El origen del monasterio de Santiago de Peñalba está ligado al de San Pedro de Montes y al obispo Genadio (San Genadio de Astorga, fallecido en 937) que después de rehacer el monasterio de San Pedro de Montes (895) fundó o restauró otros establecimientos de la comarca. Entre 909 y 919 ejerció el cargo de obispo de Astorga, posiblemente durante su mandato fundó este monasterio de Santiago, la iglesia del cual ya estaría terminada cuando Genadioi murió retirado en este lugar, de hecho se consagró el 937.

En 925 un tal Recaredo era abad de este monasterio y parece que no fue el primero. Ramiro II de León (931-951) hizo donación de una cruz (937?) que aún se conserva en el Museo de León. Desde finales del siglo XII ya no se menciona más esta casa como monasterio. En el Louvre se conserva un cáliz y una patena con el nombre del abad Pelayo, procedentes de Peñalba.